凤凰财经：刚才提到了中国房地产市场并不乐观，您觉得中国的房地产会硬着陆吗？除了房地产，您觉得中国经济还存在哪些方面的风险？比如影子银行或者其他方面？
王志浩：影子银行的风险不是很大。但我个人感觉中国的银行业坏账率今年会涨，现在市场中也有很多人怀疑真正的坏账率是多少。中国金融业的坏账虽然不会导致金融危机，但是肯定是个比较大问题。
国内也有一些人非常担心影子银行，认为影子银行不是一个好事。美国2008年之前有很多地下贷款被证券化之后卖到了银行等机构，地下贷款开始出问题后，美国的影子银行突然变得很糟糕。影子银行在2008年之前是发生美国经济危机很重要原因。
但是我认为中国的影子银行完全不是这样，在中国，信托公司就是把有钱人的钱投到房地产，链条非常简单，在这个过程中没有证券化，而且没有杠杆。房地产不好，会有一些信托产品会违约，正式的违约到目前还没有，但是我估计今年肯定会有一些，因为房地产肯定会有更多的问题。信托今年形势可能并不好。我估计理财的风险比较低一些，因为我们的研究说明至少50%的理财资金投到银行间市场协议存款，这些存款是比较有流动性，而且风险是非常低的，完全不像信托的投资方法。我们估计理财产品应该不会出问题，但是信托产品今年肯定要出问题。
王志浩：房地产方面，我估计会有一些城市出硬着陆，像温州或者是鄂尔多斯那样，房价跌50%以上，同时，对于地方经济会有很大影响。我估计有10-20个城市会发生这种情况。但是中国有几百个城市，这并不会成为整个国家的经济问题。
从我们的数据来分析，我们感觉房地产总体来看有一个库存问题，40个城市大概有17个月的库存。如果月销售量还是现在的水平，库存量会慢慢增加，越来越多的房地产公司会面临比较困难的情况。我们希望地方政府、中央政府会采取一些政策，同时也希望房地产公司自己会降价，吸引更多刚性需求的人慢慢进入市场。市场价格需要调整，降价20%、30%等，在很多地方这是很合理的水平。同时政府要退出以前采取的一些行政性干预政策。
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楼主: yubiq
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发表于 2014-6-6 07:15:08
