高铁产业链扫描：30公司看点在中下游，wifi高铁受捧

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       据理财周报（作者 谢达斐）报道，据理财周报记者统计，高铁产业链概念股共计30家公司，总市值538.43亿元，申万细分行业主要涉及上游的建筑与工程、中游的机械和电气设备以及下游的通讯设备、软件、信息技术服务

　　中国南车、中国北车合并传闻在资本圈再一次掀起波澜，将高铁行业推向“浪潮之巅”。

　　10月16日，中国南北车同时一字涨停，随后中国北车在11月3日开始停牌，10月31日的停牌公告中称为了筹划重大事项；巧合的是，中国南车也在同一天开始停牌，停牌公告中也称为了筹划重大事项。

　　两大铁路龙头的同时停牌给资本市场带来了一个“大谜团”，与此同时，近期的高铁投资再度加速、高铁走出去等都也给高铁产业链相关概念股打了一剂“强心剂”，整个板块风生水起，成为了A股的焦点。

　　据理财周报（http://www.lczb.net）记者统计，高铁产业链概念股共计30家公司，总市值538.43亿元，申万细分行业主要涉及上游的建筑与工程、中游的机械和电气设备以及下游的通讯设备、软件、信息技术服务。

　　高铁外交主打“低价”牌

　　高铁产业链的风生水起离不开国家政策的扶持。进入2014年以来，国家频频向外开展“高铁外交”。

　　其中的合作内容包括中方将在非洲设立高铁研发中心、中英同意在彼此市场促进关于轨道交通（包括高铁）设计咨询、工程建设、装备供应和设施维护等领域的实质性合作、中印签订包括铁路合作在内的12份合作文件，中国将帮助印度升级老化的铁路系统等；合作的项目则包括由中铁一局施工的委内瑞拉北部平原铁路迪那科至阿那科段正线开始铺轨、中国南车与欧洲国家签署出售6列高速列车组的协议以及中国企业参与修建的首条高铁线路通车等。

　　而中国南北车的同时停牌，业内纷纷猜测强强合并的目的在于减少“内耗”式的竞争，加强统一管理，集中精力让中国高铁品牌能“走出去”。

　　一方面是国家层面的搭理扶持，另一方面源于海外市场的需求量增多，据有关数据统计，2014年上半年国内高铁相关企业共斩获近千亿元海外订单，如中国南车6月份与川崎重工业株式会社等组成的联合体曾中标新加坡地铁车辆36亿元的项目，中国北车则在同期成功杀入菲律宾市场获得5.4亿元城轨车辆订单。

　　“中国牌”高铁项目获得海外市场的青睐主要是因为相对于欧洲、美国高铁项目成本较低，打的是“低价”牌。

　　根据世界银行2014年7月发布的《中国高速铁路：建设成本分析》，中国高铁的加权平均单位成本普遍低于国际平均水平1.5亿到2亿元人民币，其中时速350公里的项目为1.29亿元人民币/公里，时速250公里的项目为0.87亿元人民币/公里。

　　比如2007年完工的科尔多瓦-马拉加的高铁铁路工程，总里程为155公里，大概单位成本折合人民币为1.7亿元，而在临近的2008-2012年期间施工的石家庄-郑州的350客专，总里程为355公里，单位成本为1.23亿元，为同期欧洲高铁项目单位成本的72.4%。

　　三大环节投资机会：wifi高铁受捧

　　处于高铁产业链上游主要是铁路基建环节，涉及的上市公司有铁建领域的龙头——中国铁建。

　　据中国铁建2014年三季报显示，该公司净利润同比增长5%，新签订单同比增长7%,其中国内新签订单同比下降9%，略低于预期。

　　群益证券分析师李晓璐在近期发布的研报中认为，主要展望四季度，由于铁路投资高峰集中在第四季度，我们预计国内的新签订单额有望恢复正增长。此外，公司目前在手订单是2013年营业收入的3倍，未来业绩稳定增长有保障。

　　据统计，2014年1-9月，中国铁建累计新签合同额5649.154亿元，同比增长6.66%。其中，海外业务新签合同额1146.664亿元，占新签合同总额的20.30%，同比增长243.99%；国内业务新签合同额4502.490亿元，占新签合同总额的79.70%，同比减少9.28%。

　　虽然该公司的主要订单还是来自于国内，但是海外订单增长速度看来，未来有进一步扩大的趋势，成为贡献业绩的主力军。

　　高铁产业链上的中游是整车制造和机械设备环节是整个产业链最为重要部分，主要涉及的公司有晋亿实业、中国北车、中国南车和永贵电器。

　　其中，晋亿实业2014年三季报业绩“大开得胜”。据公司三季报显示，净利润同比增长190.46%，成为整个高铁产业链上业绩“跑”得最快的公司。作为国内在高铁紧固件市场份额排名第二的公司，晋亿实业市场份额约23%，仅次于德国福斯罗公司。

　　根据铁路总公司2014年9月9日公布的消息，8000亿元铁路投资进展顺利，1-8月份固定资产投资比例已超过50%，按完成进度的比例来看是近5年来最好的。根据2014年国务院进一步加快铁路建设部署的要求，全国铁路新线投产为7000公里，其中包括12条高铁线路里程5353公里，而我国高铁采用无砟轨道，没有单独的轨枕，轨道相对稳定，但铁轨对冲击和抗腐蚀的安全要求非常高。我国高铁每60cm需要2个紧固套件，目前公司是唯一能生产全套高铁扣件的国内厂商，因此其它中标的国内厂商所生产的高铁紧固件仍有一部分需向晋亿采购。

　　此外，高铁产业链上的下游——信息系统也越来越成为未来各大公司争夺市场的“主战场”。

　　“wifi高铁”是未来高铁的必须攻克的领域，成为高铁信息系统公司的“兵家必争之地”。

　　在这个环节上的主要上市公司辉煌科技、鼎汉技术在2014年前三季度表现也不俗，其三季报显示业绩上涨分别为117%和115%，名列整个产业链上所有公司前六和前七。

　　其中，辉煌科技公司于2014年8月27日拟以自有资金3947万元认购飞天联合新增注册资本215万元，增资完成后，飞天联合注册资本为1361万元，其中辉煌科技共计持有20%。据悉，飞天联合是国内第一的“高铁wifi”产品及服务提供商，已经在成都铁路局、广铁集团和北京铁路局等多个铁路局开展示范测试运营，同时其也是国内第一家完全自主研发的“飞机wifi”系统供应商。

　　而鼎汉技术则聚焦轨道交通领域，正努力“二次创业”，未来将加快“跨界式”发展。公司在研高铁动车高端装备、大功率再生储能控制设备、有轨电车装备、纯电动车装备等相关技术。

　　目前该公司已与北京城建设计公司签署了战略合作框架协议，通过工程总承包及BT、BOT、PPP等模式协力开拓城市轨道交通投资建设业务。该公司预告2014年全年净利润为1.15亿元至1.32亿元，同比增长101.95%至131.81%，可见随着新业务获取突破，该公司对其未来业绩增长信心满满。

       作者是理财周报研究调查实验室研究员

       原标题：高铁产业链扫描：30公司看点在中下游，wifi高铁受捧