|
|
多角度看中英高铁合作，把风险困难估计足。
2013年12月06日01:56 来源：证券时报网 作者：安邦咨询供稿
英国首相卡梅伦日前宣布，中国可能投资于英国HS2高铁项目，金额达500亿英镑。中国在非洲、拉美和东欧，对当地基础设施项目投入巨额资金，顺带销售设备，并赢得建设和工程方面的机会。然而，过往中国对发展中国家基础建设投资的成功模式要移植到英国这样的发达国家，可能面临巨大困难。 第一，就算资金不是问题，但英国议会的批准、公众的疑虑、如何降低项目成本、以及国家最终如何为项目埋单都是HS2项目面对的挑战。
第二，中国的工程认证可能在英国得不到认可。
第三，中国的高铁技术虽然比价成熟，但在国际上仍缺乏成功的投资案例，品牌效应有限。
第四，尽管英国政府放宽了签证要求，但英国的工会、签证限制和移民政策都是一些潜在障碍。
第五，许多中国投资者有意与现有的英国承包商结成联盟，以便绕过一些阻碍。但英国本土企业希望保留对项目的高度控制，“把中方挡在供应链之外”。就HS2高铁项目而言，英国官员已强调称，中国方面不会直接参与由英国纳税人埋单的铁路建设工程。这意味着，中方只能投标申请HS2的运营权，或投资于沿线的外围项目，如车站周围的开发项目。
安邦咨询认为，中国高铁走向英国面临各种困难是难以避免的，尤其是在项目的落实阶段。
首先，这是两个市场体系、法律体系的碰撞。中国参与大型工程项目建设，不像做股权投资，有钱就行，而是要出钱、出劳动力、出技术、出物资，涉及法律、市场制度、文化、劳工制度等多个方面，要顺利参与，就必须克服除了资金之外的各种困难。
其次，中国公司现在的比较优势是成本和资金，但这些优势的发挥，过去都在发展中国家，但在发达国家市场很可能被抑制。中国海外工程总公司牵头的波兰高速公路项目失败就是一个典型的教训，当时失败的主要原因就是波兰方面的原料供应商联手封杀中海外，将其阻挡在供应链之外导致造价远比中标价高，因此中海外赔光所有家底被迫停工。高铁走进英国，中国方面应该提前预测到类似的风险，并对此作出充分准备。
香港《南华早报》网站2014年1月13日发表题为《中国投资者应该避开臭鸡蛋般的英国铁路项目》的文章，作者为汤姆·霍兰。文章称，根据日前的报道，中国国企热切希望投资英国计划建设的从伦敦到伯明翰、再到曼彻斯特和利兹的HS2高铁项目。
文章指出，他们应当为资金找到更好的去处。尽管建设还没有动工，但是HS2已经显现了典型英国烂摊子工程的所有苗头。
一位英国政府的前顾问表示，建设新铁路的计划实在是恶心透顶，简直应该叫做H2S而不是HS2—H2S即硫化氢的化学式，也正是这种物质令臭鸡蛋散发出那种特殊的气味。
文章指出，HS2计划的支持者坚称投资是物有所值的。英国政府估计，未来35年中，这条新铁路的每1英镑投资可以得到1.4英镑的经济收益。
然而不幸的是，这个计算方法有一些问题。首先是在等式的成本一方。世界银行的研究表明，官员通常会把大型铁路工程的成本低估30%，这也解释了为什么有些英国政府顾问现在讨论HS2的造价将超过700亿美元。
还有一些迹象表明，HS2计划的支持者严重高估了它的收益。
英国政府起初提出生产力增加的推断理由是旅行时间减少，而预设是铁路乘客旅行时完全没有生产力。
这个假设是荒谬的。现代科技使得在列车上工作十分便捷—当然前提是火车不至于太拥挤，人们能够拿出电脑。无论如何，如果英国政府担心的是生产力损耗，那么与其为了把从伦敦到伯明翰的旅程缩短23分钟而白白花掉几百亿英镑，还不如花上几百万英镑为现有的火车装上高速、可靠的无线网络。
接下来的一个问题涉及到HS2的收益。英国政府预估收益时所基于的不仅是未来30年的客流量翻倍，英国政府还期望火车票价每年的增长幅度比消费者通胀高一个百分点。
文章称，这样的涨幅恐怕是英国逆来顺受已久的火车乘客不愿接受的。如果票价涨幅与通胀率相当，英国的高铁计划将承受严重的亏损，永远也无法收回投资。
最后，这个计划的两个既定目标—减少旅程时间、缓解车厢拥挤—也是背道而驰的。
文章指出，总之，除非中国的投资者愿意接受被扔臭鸡蛋的后果，他们最好还是不要投资HS2。 (来源：新华国际)
|
|
发表于 2014-6-23 20:33:23