国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，为您详细解读会议亮点。
亮点一：今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，其中国家投资近80%将投向中西部地区。
会议指出，今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里。加快铁路尤其是中西部铁路建设，不仅可以扩大有效投资、带动相关产业发展，而且有利于推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困。
据大智慧通讯社梳理，西部地区交通基建股主要有中铁二局（600528.SH）、四川路桥（600039.SH）、成都路桥（002628.SZ）、重庆路桥（600106.SH）等。其中，中铁二局拥有铁路工程施工总承包特级，且总部位于四川成都，有望成为该政策的最大受益者。
亮点二：设立铁路发展基金，吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000－3000亿元。
据悉，铁路发展基金已得到财政部的支持，铁路投融资改革或将迈出实质性步伐。另外，为了保证铁路发展基金具有按期付息的能力，目前财政部拟对铁路普遍性服务进行补贴。
事实上，关于设立铁路发展基金，原铁道部与各部委已讨论数年，一直没有结果。北京交通大学教授对大智慧通讯社表示，目前参与制定实施细则各方仍有利益博弈，设立铁路发展基金，以中央财政性资金为引导，吸引社会法人投入在今年内实现问题不大。
亮点三：创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。
根据《国家发展改革委关于中国铁路总公司发行2013年中国铁路建设债券核准的批复》，2013年中国铁路建设债券发行规模1500亿元，与今年持平。去年下半年铁总密集发债，且利率不断走高，10年期铁路建设债中标利率高达5.54%。
2011年10月，铁路建设债券正式成为政府支持债券，彼时市场解读其为“政府兜底，变相融资”。而发债的密集与铁路债券投资所得税收优惠，既说明铁总投资铁路建设的热情，也表明当前融资依旧困难。
亮点四：引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模。
截至2013年三季度末，铁总负债30642亿元，负债率63.22%，税后利润-17.31亿元。“摆脱债务性融资为主的模式，试图引进民资与社会资本、发行铁路发展基金等新的融资渠道”一直是铁总努力的方向，但效果并不理想。
农业银行风险管理总监坦言：“给予原铁道部的贷款及所购买的债券是农行风险敞口最大的一项信用业务。”2013年上半年，还出现过银行突然收紧贷款，多条铁路面临停建的风险。目前来看，铁总缓解对银行等金融机构的融资依赖迫在眉睫。
亮点五：对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。
广深铁路（601333.SH）50%以上的收入来源于客运，随着铁路补贴的加紧推进，铁总盈利水平及财务状况有望得以改善，公益性客运获政府补贴的预期在加大，这将直接利好公司。
据汇丰证券预测，2015年起，客运价格每年将上升2%，而客运价每转变5%，将对公司盈利构成有16.6%的影响。
此外，会议还指出，加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。（大智慧）
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发表于 2014-4-5 21:09:52
