日前权威渠道获悉，发改委核准了千亿铁路投资项目，这意味着相关产业链概念再度面临一轮产业盛宴，市场机遇值得密切关注。
千亿元铁路投资项目获批四类上市公司投资机会显现
据悉，国家发改委近期接连核准了五条铁路建设项目，总投资共计1424.22亿元。
分析人士表示，发改委在这个时点集中批复多个铁路投资项目，是在向市场释放稳定预期信号，也为今年铁路建设投资打下良好开局。这将给A股以下四大细分领域带来新的投资机会。
一：铁路设备类上市公司，主要受益个股有：晋西车轴[2.99%资金研报]、北方创业[5.17%资金研报]、中国北车[3.43%资金研报]、中国南车[-0.45%资金研报]、永贵电器[-1.92%资金研报]等。二：各类工程建设公司，目前主营业务范围中直接涉及相关工程建设的公司有：中铁二局[2.19%资金研报]、北方国际[0.88%资金研报]、腾达建设[2.05%资金研报]、中国铁建[2.51%资金研报]、中国中铁[2.08%资金研报]等。三：运输、物流、储运等相关服务上市公司，主要包括铁龙物流[2.10%资金研报]、申通地铁[2.80%资金研报]、中储股份[5.52%资金研报]等。四：建设配套企业，包括直接对铁路设施提升配套服务的上市公司，包括包钢股份[2.27%资金研报]、太原重工[2.42%资金研报]等。此外，其他众多的钢铁、水泥、铁路信号仪器等类型股票也受益，相关龙头股包括：天山股份[2.01%资金研报]、青松建化[2.95%资金研报]、巢东股份[2.99%资金研报]、尖峰集团[3.41%资金研报]、辉煌科技[3.83%资金研报]、鼎汉技术、世纪瑞尔等。
从市场表现来看，铁路基建板块整体表现不佳，部分龙头股年内跌幅均超10%，跑输上证指数。但从估值角度来看，铁路基建类龙头上市公司估值优势明显，因此有望在国家铁路建设将提速的强预期影响下，迎来一波估值修复行情。具体来看，中国中铁、中国铁建两只个股已经破净，市净率分别为：0.59倍和0.62倍，隧道股份、中铁二局、深天健、中国北车、粤水电、太原重工、宏润建设、上海电气、国电南自、中国南车、晋西车轴和时代新材最新市净率也均在2倍以下。
达实智能：聚焦智慧绿色节能，二次腾飞在即
建筑智能节能新兴行业龙头。公司业务规模已跻身建筑智能节能行业第一梯队。公司是全国仅有的几家地铁综合监控系统工程服务商之一，在高星级酒店智能系统工程市占率全国第一。建筑节能行业领先，以合同能源管理模式开展的建筑节能业务量位居全国前列，城市能源监测管理平台系业内首创，参与起草5项国家标准。
建筑智能节能市场规模超万亿且持续快速增长。新型城镇化建设、节能减排政策、民生及消费需求共推行业快速增长。我们预计至2018年建筑智能市场规模将达1.05万亿，2014-2018年CAGR15%；其中医院/数据中心/轨道交通智能化市场至2020年将分别达479/205/294亿元。预计“十二五”期间节能改造年均投资约为4068亿元。“大行业、小公司”市场格局下，龙头上市公司市占率将持续快速提升。
聚焦智能节能主业，创新商业模式，内生外延并举，细分市场龙头地位初步确立，全国化区域布局日趋完善。公司通过战略联盟、并购等方式，初步形成包括前端绿色建筑设计咨询、中端建筑智能化、节能(中央空调+强电)、后端投资运营等全产业链服务能力，并在轨道交通、酒店、大型公建、医院、数据中心等细分市场建立起龙头竞争地位。以“技术+金融”的业务模式，重点拓展智能建筑、建筑节能、智慧医疗、智慧数据中心等新兴细分市场。创新商业模式，工程+服务+运营，技术+金融，以合同能源管理开展的建筑节能业务居行业前列，设立深圳前海融资租赁公司，后续类似创新将驱动超常规发展。
增发助力公司二次腾飞，我们判断公司后续增长驱动力主要在于新业务拓展、商业模式创新及外延扩张。(1)公司后续在轨道交通、智慧医疗、智慧数据中心、建筑节能等细分领域将快速增长。(2)公司深圳前海金融租赁公司可实现低成本高杠杆的融资，后续若通过投资带动，可实现规模能级的快速提升。(3)此次增发拟募集7.68亿元，成功实施后资金实力大大增强，公司在预案中表示将依托资本市场平台，从横向、纵向寻求产业投资并购整合机会，实现跨越式增长。
风险提示：宏观经济波动风险，应收账款风险等。
盈利预测和估值。预测公司2014/15/16年EPS分别为0.60/0.90/1.30元，考虑增发摊薄后EPS分别为0.49/0.74/1.07元。考虑到公司龙头地位及高成长性，结合行业估值情况，我们给予公司24元目标价(对应14年40倍PE，1.5倍PEG)，维持“买入”评级。(宏源证券)
大秦铁路：煤炭运价上调符合预期，增厚2014年业绩21%
结论与建议：
公司辖内普通煤炭运价和特殊煤炭运价自2014年2月15日起同时提价，平均运价水平提高约1.5分/吨公里。符合此前预期。由于公司的特殊煤炭线路营收占比大，因此此次调价对公司2014年业绩明显增厚。即使考虑营改增的负面影响，公司2014年业绩依然有望同比增长19%左右。
目前A股对应2014年和2015年P/E分别为6.75倍和6.3倍，且2014年股价对应的股息率高达5.92%，维持买入投资评级。
自2014年2月15日起，铁路货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。运价上调的时点和幅度符合我们此前预期。
对公司而言：煤炭运价水平基价1由13.80元/吨上调至15.50元/吨，基价2由0.0753元/吨公里上调至0.089元/吨公里。管内大秦、京原、丰沙大三线本线煤炭运输运价率每吨公里提高1.5分。
大秦铁路主营西煤东运，货运收入占比接近80%。其中大秦、京原、丰沙大三线本线实行特殊煤炭运价，是货运营收的最主要来源，预计占比70%-80%。其余线路实行普通煤炭运价。
因此，此次普通运价和特殊运价同时上调，对2014年业绩增厚明显，形成重大利好。
公司预计此次运价上调带来营业收入增加约43亿元。照此推算，我们预计此次运价上调增厚公司净利润29亿元，与调整之前的业绩相比增长约21%。
此外，2014年1月1日起铁路运输行业实施“营改增”，公司税负将有提高，我们估算对2014年业绩的负面影响在9%左右。
参考此前做法，我们认为政府有可能考虑给予补贴，以填补该项支出。即使不考虑政府补贴，预估2014年业绩仍然有望同比增长19%左右。
在考虑政府补贴的假设下，我们预计公司2013年、2014年、2015年可分别实现上市公司净利润129.34亿元(YoY+12.45%，EPS为0.87元)、165.14亿元(YoY+27.67%，EPS为1.11元)、177.02亿元(YoY+7.19%，EPS为1.19元).(群益证券)
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来源：股网
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发表于 2014-3-22 12:29:07