全国铁路9月客运量同比上升11.23%,货运量同比下降5.87%:9月全国铁路客运量为1.69亿人,同比上升11.23%,旅客周转量为874.24亿人公里,同比增长9.14%。货运方面,9月全国铁路货运量为3.07亿吨,同比下降5.87%,货运周转量为2319.52亿吨公里,同比下降4.87%。货运方面,受全球经济低位运行影响,货运量、货运周转量同比继续下滑,但较上月下滑幅度收窄2-3个百分点,客运方面主要受节日、暑期及部分高铁开通影响,数据相对乐观,客运量和客运周转量同比增速较上月回升均近8个百分点。
大秦线9月煤炭运量3495.3万吨,同比微升0.60%:2012年9月,大秦线煤炭运量为3495.3万吨,由于大秦线秋季检修推迟到10月 8 日开始,当月运量较去年同期同比微升0.60%。受经济增速放缓影响,全国煤炭需求持续走低,导致煤炭运输需求下降,同时山西内蒙等地煤炭产量也相应减少,因此煤炭运输需求量低于年初预期。
广深铁路:9月客运量同比下降4.32%,货运量同比下降17.83%:2012年9月,广深铁路共发送旅客708.44万人,同比下降4.32%,其中广深城际列车发送量275.56万人次,同比下降11.01%,直通车发送30.10万人次,同比上升4.80%,而其他车发送402.79万人次,同比上升0.19%。货运方面,9月货运量为499.34万吨,同比下降17.83%。
中秋国庆双节,铁路旅客发送量同比增长13.4%:从各铁路局来看,武汉铁路局同比增幅最高,达到31.1%;南昌、济南和上海铁路局紧随其后,分别达到 23.4%、19.5%和19.2%。全路18个铁路局(公司)中有9个同比增幅超过10%。
总结:尽管目前来看铁路行业数据并不乐观,但是考虑到铁路货运的刚性需求和经济弹性需求以及铁路改革的逐步推进,我们期待站在最前沿的铁路上市公司在兼并收购的外延扩张之路和多元化经营的内生增长之路齐头并进,尤其期待运价改革给铁路公司带来的机会。综合考虑分红、估值和增长,我们维持大秦铁路买入评级,铁龙物流和广深铁路增持评级。
风险提示:宏观形势尚不明朗、铁路改革方案迟迟未定。
来源：兴业证券 |
发表于 2012-11-22 20:11:31