大秦铁路：9月运量表现平稳

中国和谐号

1-9月大秦线发送煤炭3.1亿吨（-3.6%）；9月运量3495万吨（+0.6%）

1-9月大秦线累计完成煤炭运量3.1亿吨，累计同比下降3.6%；其中9月份完成运量3495万吨，由于2011年9月20日至10月5日大秦线检修，而本年度检修推迟到10月8日开始，推动9月运量同比增长0.6%。

估计10月运量环比下降

根据以往三年的数据，9月运量通常低于8月，9、10月份的合计运量低于同年7、8月合计运量200万吨左右；而今年由于受大秦线检修和积极补充库存推动，9月比8月运量增加366万吨。假设今年9、10月份运量与前两个月持平，推算10月运量2907万吨左右。
目前电厂的煤炭库存20天以上，由于在大秦线检修之前电厂积极补充库存，电厂屯煤需求在10月将减弱；另外，经济依然较为疲软，因此我们估计10月大秦线运量将出现环比下降。

来源：国信证券