“2010年底是最疯狂的时候。当时国家提高了未来五年的铁路投资规划，引爆市场对铁路建设的预期，铁路板块也在2010年底至2011年初走出了史上最强一波行情。”回忆起当时的情景，国内某大型基金研究员依然难掩语气中的兴奋。
同样的一幕近日重新上演。10月14日，中国北车(601299,股吧)股价创出自2013年2月5日后的第一个涨停，并在此后一个多月时间里演绎了久违的持续上涨行情。“这波行情可以说酝酿于今年8月的第一轮招标，此时爆发，一方面和四季度大盘投资风格向蓝筹股转换有关，另一方面也是之前对铁路股过度悲观后的估值修复。”一位铁路行业分析师点评道。
“随着招标带动投资规模回升以及各项工作逐步恢复正常，中国北车等铁路设备公司的业绩触底回升，投资者对铁路板块的情绪也逐渐由此前的悲观转为中性甚至乐观，开始选择像北车这样有投资价值、估值又低的股票。”他进一步补充。
在不少铁路业内人士的回忆里，过去两年多时间堪称“灰暗”：自2011年年初刘志军被“双规”后，铁路行业便开始从高峰滑落；2011年7月，“7·23温甬动车组”事故发生，铁路行业彻底跌入低谷，之后就是不停的抽查、整顿，国家下调铁路投资规模，银行停止对铁道部贷款，招标、施工等一度停滞……
2012年9月，国家要求恢复铁路投资建设，当年四季度铁路投资出现了一个小高峰，并一直持续到2013年初。可惜好景不长。2013年初，国家提出对铁道部进行改革，“三定”方案却迟迟难产，直至今年7月才正式出炉。
“在此期间，各项工作又再次停滞，直到今年8月份招标重启，让业内看到了希望。10月份，国家领导人出访时推销高铁，加之第二轮招标启动，为希望之火再添了一把柴，进而催生出这波"铁路热"。”上述分析师表示。
作为这波行情的主角，中国北车不仅实现了市值超百亿元的增长，更是收获了满满的订单。以利润最高的动车组为例，在刚结束的第二轮招标中，在公开竞标的258列动车组中，北车中标97列350型非高寒动车组。此外，还获得56列单一采购来源的动车组订单，包括46列350高寒车型及10列高寒250车型。其获得订单价值共计近300亿元，成为此轮招标的最大赢家。
“最近内部还接到中铁总的要求，第二轮公开招标的动车组要在明年8月前交付，56列单一采购来源的明年10月前交付。为完成任务，我们现在可是满负荷生产，每月平均生产动车组6-12列。”中国北车长客股份公司的一名车间工人告诉中国证券报记者，现在每天的工作都排得满满的，连谈恋爱都顾不上！
高华证券预计，2014年中国北车的动车组业务收入增幅将达39%，预期2014年每股盈利增幅为27%，预计2012年到2015年期间毛利率提升1.5个百分点。“中国北车仍是我们研究范围内A股机械行业的首选股，因其盈利可预见性稳健，利润率扩张，且估值具有吸引力。”该机构研究报告写道。
长江证券(000783,股吧)认为，铁路改革逐步落地后，2014-2015年中国在建高铁将逐步进入通车高峰期，2014-2017年在建城轨地铁也将迎来车辆配备高峰。同时，机车、客车、货车的更新换代也将进入高峰，轨交车辆行业景气度将持续回升。受此影响，北车业绩有望在未来几年步入稳定增长期。
但依然有人表达了不同观点。“铁路建设增速已过高峰期，铁路股的长期趋势不看好。”上述基金研究员颇有些悲观。
在他看来，铁路还是会发展，但不会像以前那么快。而二级市场投资，要不讲究高成长，要不就是超预期，北车这种百分之十几、二十几的增长难具吸引力。
“明后年的市场需求和业绩增长比较确定，也在预期之内。但更长期的增长空间还有多大，有点看不清。看不清就不敢投，我们也很迷茫！”他长叹了一口气。
来源：中国证券报
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发表于 2014-1-4 23:17:27