铁总崛起，解决债务是关键
就在铁道部撤并，成立中共铁路总公司之时，铁道部巨额负债风云再起。这次改革并非是部门行政职能整合这么简单，如何解决负债僵局才是关键。截至2012年三季度铁道部负债26607亿元，资产负债率达61.81%，亏损85.41亿元；同时计划2013年投资将达6500亿元，这些不断持续扩大的巨额负债如何处置，对巩固改革成果提出了严峻考验。铁道部并入交通部，铁道部发行的铁路建设债券或将无法定性，政企分离，这些债券的债务人与受益人也将被分离，而这些巨额债券将面临委托代理和道德风险。而未来新增负债将逐渐变为公司债或企业债，市场自然不可能继续把铁路系统的新债视为政府支持债券，银行贷款也将重新定价，铁路系统的发债成本高和融资难问题都可能会更加凸显。
如此一来，其债务隐去了政府信用支持，铁路系统的在建、续建等一些项目将面临无米下锅，甚至会出现烂尾风险，致使铁路系统负债风险市场化、社会化。数万亿负债的问题解决不好，撤并后的铁路部门或将再次受到梗阻。
铁路可率先试探将经营性资产拆分为基础路网建设公司、运力调度公司和客货运营公司，快速推进铁路系统的市场化改革，把债务注入分拆后的企业，以降低整体负债水平。同时，采取公司债和企业债形式，通过市场投融资倒逼铁路系统建设运营的市场化，有效缓解债务危机，拓展投融资渠道，实现2013年投资目标，以便中国铁路总公司顺利前行。
（作者系中华铁道网评论员）
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