初步计划6000亿 明年铁路基建迎新高潮
导读： 中铁公司：明年铁路投资初步计划为6000亿北京未来将再投1000亿建地铁总长将达660公里
铁路基建概念股表现活跃关注19股
中铁公司：明年铁路投资初步计划为6000亿
中国中铁股份有限公司（中国中铁(601390,股吧)）董事长李长进11月9日表示，中国今年铁路基建投资的目标估计很难完成，明年初步计划铁路基建投资规模6000亿元人民币，其中高铁占比约60%。
李长进是在十八大会议期间接受路透采访时做出上述表示的。他称，今年铁路基建投资原计划4000亿元，之后追加1000多亿元，但年底前估计较难完成计划的投资规模，“现在还是在抢（进度），估计还是有一定难度。”
李长进表示，为加大基础设施建设投资规模，国家初步确定将明年的铁路基建投资规模提高到6000亿元。
“（明年6000亿元的目标）不高，现在施工单位的产能还是很大的，完成计划没问题。如果年初就按照计划做的话，只要资金到位，没问题。”他表示。
李长进补充称，铁路基建投资主要资金来源为发债和贷款，中央财政给的很少，预计明年发债规模将超过今年。
中国铁道部在今年多次上调铁路基建投资规模，此前曾有媒体预测，明年铁路基建投资规模在5000亿元以上。
北京未来将再投1000亿建地铁 总长将达660公里
北京目前轨道交通投资额已经达到2600亿元，未来还将投入1000亿元。昨日，十八大代表、北京市委常委、主管城建的副市长陈刚在北京团开放日回答记者提问时，介绍了北京地铁的相关情况。
陈刚介绍说，解决国际大城市交通拥堵的出路就是发展轨道交通，北京在这方面的宏伟计划是修建660公里长的轨道交通网络。
陈刚说，今年年底前，北京将新增70公里轨道网络，地铁线路将达到442公里，北京也将成为世界上地铁路网最长的城市之一。未来，北京还将修建200多公里的地铁路网。
据悉，截至现在，北京投入轨道交通的投资额达到2600亿元，今后还将投资1000亿元，用来完成660公里的宏伟计划。
陈刚认为，发达的地铁路网将使市民在更大的范围内选择工作和居住地，优化城市的布局，疏解中心城区人口。此外，居民乘坐地铁可以缓解小汽车的排放污染。
十八大代表、北京公交控股集团公司电车客运分公司第十六车队104路（快）驾驶员刘美莲表示，10年来，北京交通建设取得了巨大的成就。以公交为例，以前和私家车挤在一起，有时候非常堵，效率很低，现在则有了公交车道。以前的公交车走风漏气的，现在环保多了，也舒适多了。以前很少有空调车，现在空调车也增多了。同时，车辆的数量也越来越多，路网越来越密集，大家出行越来越方便。
近几年来北京地铁建设迅猛发展，“地铁送到站、公交送到家”，让市民出行方便不少。
“不仅仅是交通发达了，我们交通领域的职工也有很多变化。”刘美莲表示，10多年前，自己一个月工资才300元，现在已经接近4000元，翻了很多倍。这也是跟我国经济的迅速发展密不可分的。
专家观点
“组团发展”根治拥堵顽症
十八大提出长期坚持科学发展观，清华大学建筑学院建筑与城市研究所教授文国玮说，在城市发展与交通的问题上，更要坚持科学的态度。
北京过去在交通建设和城市发展上走过弯路。“原来是分散集团式发展，城市摊大饼越来越大，就出现很多问题。”后来，这种城市规划方式无法继续下去，遗留了很多难题，突出的体现就是交通出行。
他举例说，北京的回龙观、天通苑，包括通州，早期就形成了“睡城”，每个地区都有数十万居民，基本上没产业，主要产业是服务业，大部分人上班要进城，下班要出城，形成钟摆式的交通。尽管有地铁和快速路，仍然满足不了这么大量的交通需求。
文国玮介绍，英国在二次世界大战以后就有先例，当时为了疏散伦敦的人口，在周边建了很多“睡城”，后来发现问题。最后就提出建卫星城，建新城，一个相对独立的城区，功能基本完善，居住与工作基本平衡。
北京城市外围多个“睡城”，文国玮认为，这是北京市交通难题的根本症结。他说，现在解决城市交通问题，大多数是从交通工程角度解决，见效快但不持久，治标不治本。
奥运以后，北京加速了公共交通建设，主要精力放在轨道交通上。这种建设投入在现阶段是必要的，但绝对不是解决交通问题的唯一办法。因为城市轨道交通主要解决中远距离的出行，城市居民更需要的是中近距离的出行。
他建议，北京按照组团式发展城市。城市的用地布局和城市的交通系统互相协调，城市发展不能一块地一块地发展，要组团式。“在一个区域里你可以完成大部分生活所需的功能，那就减少了跨区域出行。”
他说，值得欣喜的是，北京已经开始注意到这方面的问题，各区县正在陆续调整规划和布局。通州、海淀等区已经开始着手从这个思路解决交通和城区发展问题，比如通州提出的“以职定居”概念，就是鼓励人们在通州本地就业，并给本地居住并就业的人一些优惠政策支持。希望北京有一天可以不再为交通头疼。
北京十年发展之交通
北京机动车保有量在今年年初突破500万辆，车路矛盾进一步加剧的同时，也给北京的交通管理带来了更大压力。
2004年发布的《关于缓解北京市区交通拥堵分阶段工作方案》，即提出要“优先发展公共交通，提高公共交通吸引力”。
多年来，北京地铁线网运营总里程新增300多公里，目前有15条线路217座车站，单日最高运送乘客已突破800万人次。为应对大客流，地铁运营部门多次缩短列车最小发车间隔、增加车辆等。
地面公交从运营线路、运营车辆、线路总长、年客运总量、日均客运量等方面也有较大提升，并推出解决“最后一公里”的微循环线路、社区通勤快车等，以满足乘客多层次需求。
目前，公交集团在全市已开通57个方向的社区通勤快车以及28条微循环线路。
2011年，全市公共交通出行比例上升至42%，小汽车出行比例首次下降。（新京报）
铁路基建概念股表现活跃 关注19股
日前，有报道称，铁路基建投资有望迎来新高潮，相关概念股9日表现活跃，个股多数飘红。截至14：24，晋西车轴(600495,股吧)涨逾6%，中国南车(601766,股吧)、晋亿实业(601002,股吧)、北方创业(600967,股吧)等个股涨逾3%。
消息人士向媒体透露，明年初步安排的投资计划与投产里程均可能超过今年，铁路基建投资有望超5160亿元，并且已经落实了确保明年筹资的四大渠道，这主要包括扩大铁路建设基金的征收范围、保持发行1500亿元的铁路建设债券、加大财政和银行信贷支持力度等方面。
据北京商报报道，兴业证券(601377,股吧)分析称，要从运价市场化、多元化经营和资产注入三个路径来分析上市铁路公司如何受益于我国铁路行业的市场化改革。拥有优质资产的大秦铁路(601006,股吧)（601006）会最早受益于运价市场化改革，多元化发展会更好地拓宽广深铁路(601333,股吧)（601333）的发展之路，铁龙物流(600125,股吧)（600125）有较强的资产注入预期。
此外，市场人士建议，在巨额投资即将投放的预期下，铁路基建的相关概念股都可适当关注。其中包括主营业务范围中直接涉及铁路及铁路相关工程建设的公司：中铁二局(600528,股吧)（600528）、遂道股份、北方国际(000065,股吧)（000065）、腾达建设(600512,股吧)（600512）、路桥建设（从事公路、隧道、桥梁建筑）等。
另外，铁路设备制造类公司，主要有北方创业（600967）（主业涵盖研制开发销售铁路车辆）、晋西车轴（600495）（主营火车轴等设备制造）、湘电股份(600416,股吧)（600416）（主业涉及地铁车辆、发电机等）、、南方汇通(000920,股吧)（000920）（铁路运输设备开发制造）、中航重机(600765,股吧)（主业涵盖铁路机车液压配套系统等）、时代新材(600458,股吧)（600458）（主业涵盖铁路电力机车车辆）等也可适当关注。
铁路运营、运输、物流、储运等相关服务公司上市公司中包括铁龙物流、申通地铁(600834,股吧)（600834）、中储股份(600787,股吧)（600787）等；铁路建设配套企业直接对铁路设施提升配套服务的公司：包钢股份(600010,股吧)（600010）、太原重工(600169,股吧)（600169）等系列；以及其他众多的钢铁、水泥、建材、工程基械等类型股票因可以为铁路工程提供物资及建材或工程建设类产品，也都可以直接或间接与铁路建设相关联，投资者可适当关注。（证券时报网）
达实智能（002421）：节能、智能业务拉动公司业绩稳步增长
正面
建筑智能节能业务带动收入同比增27%。上半年公司建筑智能节能业务收入实现同比增38%，符合我们30-40%的行业增速判断。具体新增项目主要源于：1）节能领域：签约长安标致雪铁龙项目，为公司"能源站"业务在工业建筑领域的首个大型项目；去年签约的深圳市民中心、镇江华龙广场EMC项目稳步推进。2）智能领域：签约酒店智能化项目18个，同时项目单体合约金额持续上升；中标长沙市轨道交通2号线一期工程，同时成都地铁2号线项目快速推进。
负面
管理费用大幅攀升50%源自全国扩张战略。公司这两年全国布局的积极战略，员工人数两年内翻番，相应支出增大所致；目前华南地区对于公司的收入贡献已由前几年的80-90%下降至75%左右。
应收账款较期初增39%。外部经济环境变化给回款带来一定压力，应收账款增速高于营业收入增幅。我们认为随着经济企稳后，应收账款周转率会回到前期水平，且目前一年期以内的应收款占比为77%，风险可控。
发展趋势
兼并收购带实现公司外延式跳跃增长。1）今年至今，公司连续进行两项收购启迪德润、上海联欣，分别从产业链、异地布局两个角度完善公司业务。2）目前公司负债率仅29%，还可通过提升财务杠杆提供后续项目收购资金。
估值与建议
维持"推荐"评级。上调盈利预测：预计公司2012、13年净利润分别为0.7亿元、1.3亿元，对应EPS0.68元和1.21元，当前股价对应市盈率分别为37x、21x。
风险：1）期间费用率上行风险；2）地产调控政策进一步趋紧。（中金公司）
博深工具（002282）：高铁刹车片价值几何？ 买入
高铁刹车片万事俱备，只欠东风，给予"买入"评级
基于在金刚石工具及冶金粉末材料领域的领先优势，公司多年前已经开始了动车组刹车片研究，已研发出了动车组刹车片并通过了试验环境验证，目前只待铁道部拿去论证和上车试验。可以说是万事俱备，只欠东风。
动车组刹车片是耗材，毛利率奇高，据我们定量测算，动车组刹车片2012年和2015年市场容量分别为37亿和70亿左右。博深工具(002282,股吧)作为国内最领先的厂家有望分享高铁大餐。
传统金刚石工具业务进展顺利，2011年将是业绩释放年
全球金刚石工具的需求量以每年15%左右的速度增长。2008年，全球金刚石工具市场容量已达到约200亿美元左右。中国正承接全球产业转移，行业容量增幅巨大。
公司上市募投项目去年开始部分达产，2011年随着新增产能的全部达产，公司业绩将快速提升。2011年开始将是业绩释放年。
电动工具业务有望连续翻番增长
目前国内电动工具行业以年均12%的速度增长。截至2008年，中国专业电动工具市场容量达到40亿元人民币。全行业增长稳定，市场潜力巨大。
凭借渠道和技术优势，电动工具将是未来几年公司的重点业务，随着明年多个品种投放市场，产品线大幅完善，依托不断完善的销售渠道，将有效满足客户一站式采购，预计公司规划的销售额连续2-3年翻番目标不难达到。
优质公司，股价还有50%的空间
据估算公司2010-2012年净利润复合增速达到51.0%。考虑行业的成长性和公司后续电动工具及高铁刹车片可能带来的业绩爆发式增长，我们给予公司目标价28元，对应2010-2012年PE分别为60倍、47倍、26倍。我们给予"买入"评级。（光大证券(601788,股吧)袁瑶）
国恒铁路（000594）：业绩预减无碍长期潜力 推荐
研究机构：
2009年，煤炭等商品贸易已经成为公司主要的业务收入和利润的来源，公司增发新股的募集资金将主要投入广西和甘肃的地区铁路路网建设，目前收购已经完成，铁路建设即将全面展开，预计将在2-3年内投入运行，届时公司铁路运输业务将出现快速发展;罗定线和酒泉线的建设和运营后对公司贡献将大幅度增加，这是公司长期发展的最大收入和利润增长点;商品贸易也是铁路运输物流增值的重要来源，也将对长期公司经营产生重大影响。
我们预计，如果包括资产收购的话，公司2009-2011年收入分别为2.97亿、32.73亿和65.66亿，净利润分别为0.04亿、2.76亿、和4.89亿，每股收益分别为0.007元、0.29元和0.51元，公司业绩将呈现高速发展局面，对应PE为227倍、22倍和12倍，股票估值明显低估。
我们认为公司已经完成增发工作和资产收购工作，公司经营业绩虽然短期下降，但是长期趋势将出现飞跃式的发展，在继续建设新铁路线路投入使用后，公司将进入高速发展轨道，三年内公司收入和利润将20倍以上，这样目前公司股票的估值就明显低估，所以我们将公司股票的评级继续为"推荐"。目标价格按照2011年20倍PE计算为10.4元。（银河证券毛昂）
银江股份（300020）：量变使得质变 推荐
事件：10年11月11日，公司收到深圳市华昊咨询有限公司发出的中标通知书，在"南昌市公安交通管理局信息化智能交通指挥系统升级改造项目"中成为中标单位，中标金额为人民币4854.3588万元。
点评：扩张战略成效愈加显著。公司智能交通业务此前主要集中在浙江省内，近年采取扩张战略，收入增长迅速，南昌属于新拓展成功的省级城市，在设立的区域中心以及已渗透的城市中未曾出现。公司今年进入6个新省份的计划往往通过设立分公司的方式，而通过订单高调进入新市场，也表明扩张战略进入实效阶段，示范作用将越来越明显。
合作层面较高，将牢牢占据新市场。新签项目与交管部门直接合作，更多属于智能交通的后台软件部分，而公司的智能交通解决方案强调各路况的实时有机协作，要建设完成一个稳定成熟的交通系统周期会较长，后续硬件投入仍会加大。
维持"推荐"评级。公司中标金额较大，且毛利率水平较高，按照3-6个月的建设周期，预计将提供11年每股收益4分钱，10~12年的EPS在0.42、0.67和0.91元，对应10、11年估值为62.7、39.3倍，维持"推荐"评级。（国联证券郝杰）
北方创业（600967）：货车市场好转 增持
2010年上半年，公司共实现营业收入13.97亿元，同比增长21.27%;利润总额3，806.67万元，同比增长25.27%;归属于母公司所有者净利润3，040.14万元，同比增长26.73.实现基本每股收益0.175元，同比增长26.81;净资产收益率3.34%，增加0.58个百分点。
铁路货车市场复苏，带动公司收入增长。上半年公司主营业务中铁路货车销售收入9.21亿元，同比增长15.27%，占总营业收入的65.93%。主要受益于经济危机后，国内铁路货运需求量的回复，报告期内全国共完成铁路货运17.98亿吨，较上年同期增长14.4%，从而带动货车需求量的增长。
另一方面由于去年铁道部推后货车购置计划，直至六月份才进行年内第一次招标，导致公司2009年上半年部分产能闲置，固定支出成本分摊增加。
而今年这一现象已得到缓解，但是由于上游钢材价格的上涨和对于下游客户缺乏议价能力，使公司综合毛利率仍未恢复到以往的水平。
未来发展仍具有不确定性。虽然公司上半年各项数据均好于去年同期，但是宏观经济形势依然严峻，面临着经济增长内生动力不足和外需萎缩的尴尬局面。人民币再一次升值也给公司进军国际市场的道路上添加了一道无形的障碍。其次，公司控股子公司北方创业钢结构有限公司股东在经营理念上存在差异较大，目前该公司业务经营处于停滞状态。
铁路建设仍是公司未来增长的原动力，中期内存在重组预期。多年来铁路货运业发展增速严重滞后于公路和航空。为了改善这一现状，铁道部提出客货分离和采用重载货车的发展方向，为公司在今后货车销售领域提供了保障。"后高铁时代"货运将得到大幅释放，届时公司将持续从中受益。
同时公司是兵器工业集团下属重要的融资平台。在军工资产持续整合的大趋势下，公司存在一定的重组预期，但是时间仍不确定。
预计公司10、11、12年能够实现基本每股收益0.34、0.52、0.63元/股，按照8月16日的收盘价14.5元计算，目前公司股价市盈率为42.65X、27.88X、23.02X。我们给予公司"增持"评级。（东海证券陈柏儒）
中国北车（601299）：订单饱满未来业绩明确
2010年1-9月，公司实现营业收入390.88亿元，同比增长58.04%;营业利润15.68亿元，同比增长66.1%;归属母公司所有者净利润12.82亿元，同比增长40.4%;基本每股收益0.15元/股。
中国北车(601299,股吧)是我国轨道交通装备制造业领军企业，主要从事铁路机车车辆、城市轨道车辆等产品的制造、修理等业务，主要产品包括铁路机车、客车、动车组、货车、地铁等。目前公司与中国南车是行业内的双寡头，两公司总体实力相当，国内市场占有率总和超过95%。
订单方面，公司累计在手订单已经超过千亿，其中年初至今，公司累计新签订单已经将近300亿元，目前交付期大多已经排至2011年以后。从公司订单的存量和增量来看，公司未来业绩非常有保障。
铁路设备行业近几年的看点还在于动车组和地铁业务。
动车组方面：截至9月底，我国高铁运营里程为7055公里，距离2.4万公里的目标仍有较大空间。目前动车组的保有量大概是337组，根据铁道部08年制定的规划，到2012年动车组需求将达到800组。而现有的高铁建设进程已经远远超过了此前铁道部规划。我们预计其实际需求量将在1000组以上，并且交付的时间分布将集中在近三年。
城市轨道交通方面：截至2009年底，我国共有11个城市已经开始运营地铁线路，线路总长度约为1000公里。目前，全国有33个城市正规划建设地铁，其中28个城市已经获得轨道交通的批复，基本上覆盖主流城市圈和发达经济区。预计到2011年，我国轨道交通数量将达55条，2016年我国将新建轨道交通89条，总建设里程2500公里，到2020年总里程将达到5000公里。这样的发展速度，加上城轨交通的短距离、高密度、低间隔等公交化特点，城轨车辆市场蕴藏着巨大的需求空间，并将在一个相当长时期内保持一个快速增长的态势。
盈利预测及投资评级。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.24、0.37和0.43元，以最新收盘价5.67元计算，对应的PE分别为24、15和13倍。考虑到行业未来增长的确定性，公司的行业龙头地位等因素，我们认为公司目前仍具有一定的估值提升空间，维持公司的增持评级。（天相机械组）
中国南车（601766）：增长明确稳健选择
研究机构：
在手订单充裕，业绩持续增长有保障。截至2010年9月30日，公司在手订单超过940亿元，其中动车组492.72亿元，机车200.31亿元，城轨地铁163.72亿元，新产业60.96亿元，货车和客车分别为13.44亿元和9.26亿元，考虑到合营公司BST（公司占50%股份）手持的300多亿元动车组订单，公司目前在手订单总额超过1200亿元，有力的保障了公司业绩的持续稳定增长。公司规划2012年达到营业收入1000亿元，2015年达到1500亿元盈利预测与估值。我们估算公司2010年、2011年和2012年可分别实现每股收益基0.24元、0.32元和0.44元，公司目前股价为6.12元，对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为25.90倍、18.96倍和14.02倍，估值水平不高。公司基本面优秀，在手订单充足，未来三年高增长明确;同时，高铁运行密度加大带来车辆新增需求，以及动车组维修服务、海外市场、新产业和城轨地铁等业务也保障了公司2012年之后的业绩增长，综合来看，公司具备较好的防御性，是稳健的投资选择，适合中长期持有。我们给予公司2011年动态PE20~25倍，则对应股价区间为6.40~8.00元，我们给予公司6个月目标价7.20元，首次给予"增持"评级。（西南证券(600369,股吧)庞琳琳）
中铁二局（600528）：基建收入进入快速释放期 强烈推荐
前3季度收入增长28.0%，基建收入进入快速释放期。受益年初以来西部地区铁路建设提速带来的订单快速增加，公司今年基建领域的收入结算速度明显加快。公司3季度实现单季度营业收入139.4亿元，同比增长32%，而2季度公司收入的同比增幅仅在10%左右。预计公司今年全年新签订单将超过500亿元，同比增长30%，年底在手订单将达到700亿元，相当于09年工程收入的2.1倍，丰厚的合同储备将使公司未来收入仍将处于快速增长通道。
铁路施工毛利率同比改善，预计公司今年综合毛利率同比提升0.5个百分点。今年以来公司铁路项目施工进度趋于正常，去年因赶工等原因导致的措施费增加因素得以消除，同时公司今年还获得了部分铁路项目的合同变更，前3季度公司铁路施工毛利率达到8%左右，较去年提升了约1个百分点。其他业务方面，虽然物质销售业务的毛利率同比下滑1个百分点，但其收入仅占公司收入的13%，预计今年公司整体毛利率将达到7.5%，同比提升0.5个百分点。
"十二五"期间将持续收益西部铁路建设。到2020年，西部地区铁路网营业里程将增长70%，大大高于全国整体路网50%左右的增幅水平。
仅从公司总部所在的四川一省来看，08年底该省的铁路运营里程仅为3006公里，而到2015/2020年的规划里程将分别达到6241/8000公里，较08年水平的增幅分别为108%/166%，增幅巨大。预计"十二五"期间四川省铁路基建年均投资规模将在500亿元左右，大大高于2009年200亿元的投资水平，公司将是这轮铁路建设高峰的主要受益者之一。
维持"强烈推荐"的投资评级。公司铁路基建面临良好发展机遇，订单及收入正进入快速成长期，中长期增长前景明确。预计2010-2012年公司EPS分别为0.74、0.93和1.18元，维持强烈推荐。（中投证券罗泽兵李凡）
中国中铁（601390）：管理效率提升助利润加速增长
2010年10月公司顺利完成了公司债2期的发行工作。募集资金拟全部用于偿还基建建设板块相关借款，募集资金运用计划予以执行后，公司长期债权融资比例有所提高，综合付息债务成本有所降低，公司债务结构更为合理适当调整公司10~12年EPS至0.38元、0.45元、0.54元，对应10~12年动态PE分别为11X、10X、8X，维持公司"谨慎推荐"的投资评级。（国信证券邱波）
晋亿实业（601002）：新订单众多 增持
公司自2009年10月以来获得订单超过20亿，有效保障公司日后数年业绩的稳定增长。公司上半年预计交单5.5亿元，下半年交单量又好于上半年。2010年全高铁收入将达到12亿元，考虑高铁新增和更新需求，未来2011年、2012年高铁收入将达到年高铁收入将达到年高铁收入将达到16亿、20亿元，增长快速。
公司产品除紧固件外，还生产高铁使用的垫片，能够提供高铁整套产品，整体实力在紧固件业内居前。
盈利预测。我们认为，虽然公司紧固件业务行业内竞争激烈，但公司近年持续获得高铁等高端订单，且公司的汽车紧固件2010年已开始实现盈利，公司数年内业绩有望保持稳定增长势头。2010-2012年预测EPS为0.36元、0.49元和0.70元，我们维持"增持"评级，目标价13.7元。（湘财证券刘金钵仇华）
时代新材（600458）：业绩大幅增长目标价43元
公司上半年实现收入和净利润12.75亿元和0.99亿元，分别同比增长69.8%和101.2%。公司实现基本每股收益0.47元，加权净资产收益率13.99%。公司预测今年前3季度公司净利润同比增长100%以上，今年中期利润分配预案为每10股派2元。
公司各项业务发展良好。上半年，公司弹性元件、绝缘制品及涂料、工程塑料、电磁线和复合材料制品（风机叶片）收入分别同比增长43.3%、236.5%、134.7%、41.7%、682.5%。上半年，受城轨线路产品、绝缘漆和风机叶片产品销量增长拉动，公司综合毛利率同比提高0.65个百分点，达到25.79%。
公司未来业绩有望持续增长。我们认为公司弹性元件业务将持续受益国内铁路投资，公司在动车组领域的实质性进展意味着将更好地分享国内高铁建设和高铁出口带来的成长。公司已具备较强的风机叶片自主研发能力，10-12年有望实现400/800/1000套销售。公司将依托长株潭120万辆汽车产能规划，逐步提高工程塑料配套能力。
公司建筑减震项目接近完成，可抗8级以上地震，有望成为重要增长点。
增发项目稳步进行。公司减震降噪弹性元件项目完成了近60%。电磁线提质扩能项目经削减投入后，目前已完成大半。公司风机叶片项目转移至天津，已实现部分产能。建筑抗震减振项目将形成10750套产能，目前已接近完成。公司增发项目产能的逐步释放，是公司业绩增长的保障。
估值。维持公司10-12年每股收益0.86/1.37/2.10元的盈利预测，对应8月2日32.65元的收盘价，相应PE分别为38.1/23.8/15.9倍。10年和11年公司PEG为0.64和0.48。维持买入评级，维持目标价为42.7元。（金元证券王昕）
晋西车轴（600495）：行业景气运行 增持
出口、高铁车轴、铸锻件是公司未来业绩增长的主要看点。上半年公司出口业务达到1.5亿元，占比恢复到了18%左右，但距离出口业务的高峰仍然相距甚远，由于铁路物流恢复周期晚于宏观经济，因此虽然上半年海外经有所增长但公司海外订单恢复仍然较为平缓。我们预计随着海外经济增长的进一步回升，尤其是印度、澳洲等公司传统出口目的地经济的高速恢复，公司的出口订单将会逐步增长。高速车轴方面，公司虽然已经有部分产品出口欧盟，装配于西门子时速200公里的高铁上，但目前产品仍无法满足国内平均300公里时速的动车需求。公司已经与国内特钢龙头太钢不锈(000825,股吧)展开了深度的合作研究，从原材料和机加工两方面来提升公司车轴的质量水平，我们认为动车车轴属于动车的重要部件，国产化趋势明确，而作为大型精锻的领先企业公司获得铁道部高铁车轴资质的可能性较大。同时，公司旗下包头子公司北方锻造在小型精锻件方面也有很好的基础，产品在北奔重卡等民用设备上有着较高的运用，未来在其他民品领域的推广将会进一步提升公司的业绩。
盈利预测及投资评级。我们预计公司10年、11年主营收入同比增长35%、20%，对应EPS分别为0.13、0.25元。虽然公司目前估值偏高，但公司业绩已经处于恢复当中，并且在国家大规模铁路建设的宏观背景下，公司作为铁路设备零部件的领先提供商，未来发展确定性高，因此我们继续维持"增持"评级。（山西证券(002500,股吧)张旭）
来源：中国资本证券网
搞个前年的股评文章专贴，有意义吗？
今年钢铁价格跌了那么多，煤价也下来好多，正是高铁板块大发展的时候。 {:4_73:}{:4_83:} 荐股啊！
页:
[1]